Relatório aponta que lucros da XP dependem de ‘pirâmide financeira’; COEs estariam no centro do esquema

A casa de análise norte-americana Grizzly Research LLC divulgou um relatório nesta quarta (12) no qual afirma que os lucros da XP dependem de um esquema de “pirâmide financeira”. Além isso, o documento aponta que a instituição financeira “empurra agressivamente” aos seus clientes “produtos de investimento predatórios”.

A XP negou as informações. “A companhia cumpre com a lei e segue todas as normas estabelecidas por órgãos reguladores, como Comissão de Valores Mobiliários (CVM), SEC, Banco Central, dentre outros, e tem suas operações auditadas regularmente por instituições independentes”, diz a XP. “Serão tomadas todas as medidas legais cabíveis contra a Grizzly Research.”

A fraude ocorreria a partir dos fundos Gladius e Coliseu, em uma estrutura baseada na venda de Certificados de Operações Estruturadas (COEs). “Sem o Gladius e o Coliseu, a XP não seria lucrativa”, apontou o relatório.

O principal deles seria o Gladius, que teria retornado mais de 2.419% nos últimos cinco anos, com baixa volatilidade.“COEs são produtos de investimento predatórios que a XP empurra agressivamente para seus clientes de varejo brasileiros”, diz o relatório da Grizzly.

De acordo com a casa, o Gladius está pagando prêmios indevidos da venda de COEs para a XP, contabilizando as entradas de caixa desses produtos como lucros.

Ou seja, a XP “empurraria” aos clientes os produtos, que renderiam à financeira valores que estruturam as demais operações da XP. Ainda segundo o texto, a atividade irregular pode “levar a profundas consequências para a estabilidade financeira e reputação da XP”.

Há anos, Eduardo Moreira fala sobre os perigos dos COEs

O tema dos COEs e dos investimentos predatórios não são novos. O economista e fundador do ICL (Instituto Conhecimento Liberta), Eduardo Moreira, comentou, durante o ICL Notícias veiculado em fevereiro de 2024, um processo movido por investidores contra a XP Investimentos, que acusavam a maior corretora do país de práticas abusivas, levando muitos deles a prejuízos milionários em aplicações financeiras, perda de patrimônio e até a dívidas enormes com a própria empresa.

“Os principais relatos dizem respeito aos COEs. Eu, sozinho, há 5 anos, digo: ‘o investimento da moda no Brasil é um desastre em potencial: porque os COEs podem ser o pior investimento que você tem para fazer com seu dinheiro”, disse Edu na ocasião.

Segundo Moreira, as instituições financeiras ganham bilhões lucrando com o “prejuízo das pessoas”. “Não é plantando alface, tomate, milho, soja – não é produzindo nada”, disse.

Sobre a Grizzly Research LLC

A Grizzly é especializada em procurar problemas nas empresas para apostar na queda das ações. A própria empresa assume posições vendidas nas ações que critica, lucrando com as quedas após seus relatórios. “Somos tendenciosos em nossas visões, assim como os investidores, a empresa sobre a qual publicamos, os bancos de investimento e quase qualquer parte interessada”, diz a research, no site da companhia. “Não temos medo de publicar nossas visões pessimistas.”

Os apoiadores valorizam a research por expor riscos que outros ignoram. Já os críticos veem como oportunista, com relatórios exagerados e pouco embasados.