O presidente do Banco Central (BC), Gabriel Galípolo, criticou nesta sexta-feira (13) a polarização do debate sobre os juros no Brasil. Durante um evento promovido pelo banco Barclays, ele comparou as discussões econômicas a disputas entre torcidas organizadas e comentários em redes sociais, defendendo uma análise mais aprofundada sobre o funcionamento das taxas de juros.
“Queria trazer um pouco dessa complexidade em um ambiente que o debate econômico está mais conflagrado que disputa de torcida organizada e comentário em postagem em rede social”, afirmou Galípolo.
O presidente do BC argumentou que discussões sobre a dívida pública, o endividamento das famílias e os custos do crédito frequentemente desconsideram diferenças entre a taxa básica de juros, definida pela autoridade monetária, e as taxas praticadas pelo mercado financeiro.
Atualmente, a Selic está em 13,75% ao ano, após o Comitê de Política Monetária (Copom) interromper o ciclo de cortes na reunião de novembro. Descontada a inflação projetada para os próximos 12 meses, o juro real brasileiro é estimado em 9,49% ao ano, o maior do mundo, segundo levantamento divulgado pelo g1.
BC não controla todas as taxas de juros
Galípolo explicou que o Copom define a taxa básica de curto prazo, enquanto os juros cobrados em empréstimos e exigidos por investidores em títulos públicos de prazos mais longos também dependem das condições e expectativas do mercado.
Entre os fatores considerados estão as perspectivas de inflação, a trajetória das contas públicas e a percepção de risco dos investidores.
O presidente do BC reconheceu a dificuldade de explicar essa diferença em meio ao debate público. Segundo ele, a formação das taxas de juros envolve mecanismos mais complexos do que uma decisão isolada dos dirigentes da instituição.
Em declaração durante o evento, Galípolo também afirmou que a redução dos prêmios cobrados pelos investidores depende da diminuição dos riscos e da credibilidade econômica do país.
Todos os atuais diretores do Banco Central que participam das decisões sobre a Selic foram indicados pelo presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT).
Inflação e contas públicas influenciam decisões
O Banco Central utiliza a Selic como principal instrumento para controlar a inflação. Quando as projeções de aumento dos preços permanecem acima da meta, a instituição tende a manter os juros elevados para reduzir a demanda e conter as pressões inflacionárias.
Desde 2025, a meta central de inflação é de 3%, com intervalo de tolerância entre 1,5% e 4,5%.
Nas decisões sobre a taxa básica, o Copom considera principalmente as expectativas de inflação para os próximos anos, já que os efeitos das mudanças nos juros demoram a chegar à economia.
Além da política monetária, a situação das contas públicas influencia as taxas negociadas no mercado financeiro. Analistas avaliam que incertezas sobre o controle das despesas e a trajetória da dívida pública podem elevar os juros exigidos pelos investidores, aumentando o custo de financiamento do governo.
