Mercado financeiro eleva projeção de inflação para 5,58% em 2025 e reduz a do PIB

Os analistas do mercado financeiro elevaram pela décima vez a estimativa de inflação para 2025. Segundo o Boletim Focus divulgado pelo Banco Central, nesta manhã de segunda-feira (10), a mediana das projeções aponta para alta da inflação oficial, medida pelo IPCA (Índice de Preços ao Consumidor Amplo), de 5,51% para 5,58%.

Para 2026, a mediana das projeções também subiu de 4,28% para 4,30%. Neste caso, foi o sétimo aumento consecutivo no indicador.

Lembrando que, a partir deste ano, o regime de metas de inflação mudou de ano-calendário para contínuo. Mesmo assim, o centro da meta de inflação a ser perseguida pelo Banco Central é de 3%, e será considerado cumprido se o indicador oscilar entre 1,5% (piso) e 4,5% (teto). Ou seja, a projeção do mercado financeiro aponta para inflação bem acima do teto da meta.

Em 2024, o IPCA encerrou o ano em 4,83%, portanto, acima do teto da meta, puxado principalmente pela inflação dos alimentos.

Pelo novo sistema de metas, o BC terá de calibrar a taxa básica de juros, a Selic, para tentar manter a inflação dentro daquele intervalo (1,5% a 4,5%).

Neste momento, o BC já está mirando na expectativa de inflação calculada em 12 meses até meados de 2026. Atualmente, a taxa básica de juros está em 13,25% ao ano e a expectativa é de que, na reunião do Copom (Comitê de Política Monetária) do Banco Central, marcada para março, haja novo ajuste para cima de 1 ponto percentual no indicador, que passaria, então, para 14,25%.

Com a taxa de juros maior, o consumo das família retrai e a economia desaquece, fazendo com que haja menos pressões inflacionárias.

Veja outras projeções do mercado financeiro para a economia

Taxa básica de juros (Selic)

• 2025: a mediana das projeções manteve o indicador em 15% no encerramento de 2025.
• 2026: o mercado financeiro também manteve a projeção em 12,50% ao ano.

PIB (Produto Interno Bruto)

• 2025: a projeção do mercado financeiro para o crescimento da economia caiu de 2,06% para 2,03%.
• 2026: a previsão recuou de 1,72% para 1,70%.

Dólar

• 2025: a projeção do mercado financeiro para a taxa de câmbio ficou estável em R$ 6.
• 2026: a estimativa permaneceu também em R$ 6.

Balança comercial

• 2025: a mediana das projeções do mercado financeiro para o superávit da balança comercial (resultado do total de exportações menos as importações) subiu de US$ 75,7 bilhões para US$ 76,8 bilhões de superávit.
• 2026: a expectativa para o saldo positivo avançou de US$ 77 bilhões para US$ 78 bilhões de superávit.

Investimento estrangeiro direto

• 2025: a previsão do relatório para a entrada de investimentos estrangeiros diretos no Brasil continuou em US$ 70 bilhões.
• 2026: a mediana das projeções permaneceu em US$ 75 bilhões.